La tension perdure en soja

La demande en tourteaux de soja a dépassé cette année sa tendance historique. Elle progresserait en effet de 6,2 % en 2010-2011 après avoir grimpé de 8,2 % sur 2009-2010, année de " rattrapage " de la crise. En cause, la formidable progression de la demande chinoise selon Jean-François Courtin, trader chez Cargill, qui détaillait, lors des dernières Journées matières premières de l'Aftaa, l'appétit du colosse : de 12 % de la consommation mondiale au début du siècle, les chinois sont en effet passés à 24 % cette campagne.

Avec 260 Mt en 2009-2010 contre 221 Mt en 2007-2008, la production mondiale, dominée par les EtatsUnis (92 Mt), le Brésil (67,5 Mt) et l'Argentine (52 Mt), ne cesse de grossir chaque année. Mais malgré trois bonnes récoltes, la production peine à suivre. La capacité de trituration chinoise a également progressé. Quasi inexistante en 1995, elle atteindrait 250 000 t/jour. Le pays poursuit également une politique de sécurisation des ressources via la constitution de stock : 2,1 Mt en 2007, 9,2 Mt cette année, quand les Etats-Unis restent stables aux alentours de 5 Mt. L'amélioration du pouvoir d'achat et l'industrialisation croissante de la production animale laissent à penser que la tendance se poursuivra. D'autant que la marge brute porc en fait une activité profitable.

Dans le même temps, les couvertures d'achat dans l'Union européenne sont plutôt de court terme : à la même date en 2007, les fabricants d'aliments étaient couverts à 30 % pour la période mai-octobre, quand ils ne le sont qu'à 10 à 12 % cette année. Les conditions de production en Amérique du Sud et du Nord sont moins sereines que l'an dernier. Et la pression de la demande se combine à ces fondamentaux pour inciter à la prudence et donc à la sécurisation de ses approvisionnements, en recourant notamment au marché à terme.

Yanne Boloh